Wyjaśnienie metody wartości bieżącej netto dla decyzji inwestycyjnych

Czego potrzebujesz:

• Koszt nabycia
• oprocentowanie
• Okresy
• przyszłe depozyty
• Podstawowa znajomość matematyki

Zrozumienie prostych projektów

Proste projekty zazwyczaj mają wypłatę na początku (np. B. Koszty nabycia maszyny), a następnie wykazywać zwroty w kolejnych okresach w formie płatności. Może to być na przykład zwiększona sprzedaż lub zysk dzięki większym ilościom, co można osiągnąć dzięki zastosowaniu nowej maszyny.

• Wpłaty i wypłaty są przypisane do okresów (zwykle lat). Jeżeli dla projektu podano np. szereg płatności (-10 000, +2 000, +3 600, + 6 250), to oznacza to, że w okresie t = 0 a Następuje płatność w wysokości 10 000 euro i w kolejnych okresach t = 1, t = 2 i t = 3 depozyty w wysokości +2 000 euro, +3600 euro i +6250 euro atak.
instagram viewer
• Tutaj zobaczysz pierwszy mały problem. Ponieważ prowadzisz obserwację w czasie t = 0, możesz oszacować płatności tylko dla kolejnych okresów. W razie potrzeby można określić rozkład prawdopodobieństwa dla różnych scenariuszy i wykorzystać go jako podstawę do obliczenia bieżących wartości netto.
• Następnie musisz wziąć pod uwagę wartość pieniądza w czasie. Ile są właściwie warte przyszłe depozyty? W każdym razie powinno być dla ciebie jasne, że depozyt w t = 1 w wysokości 5000 euro jest wart więcej niż równy depozyt w czasie t = 2. Możesz wnieść do banku 5000 euro w t = 1 i pobierać odsetki przez rok.
• Aby dokonać porównania, musisz odnieść wszystkie wpłaty i wypłaty do tego samego punktu w czasie. Często wybiera się do tego czas t = 0.


Utwórz fakturę zbiorczą - tak to działa

Czy naprawdę wiesz, co to jest faktura zbiorcza? Może jesteś w ...

Metoda wartości bieżącej netto

• Wartość bieżąca netto serii płatności to nic innego jak zdyskontowanie wszystkich płatności przychodzących i wychodzących do momentu t = 0. Jako stopę procentową stosuje się kalkulacyjną stopę procentową, która wskazuje oprocentowanie kapitału bez ryzyka w banku.
• Wartość bieżąca netto wskazuje zatem wartość przyszłych płatności przychodzących i wychodzących w czasie t = 0. Jeśli patrzysz tylko na jeden projekt, dodatnia wartość bieżąca netto projektu jest równoważna decyzji inwestycyjnej dla projektu. Jeśli jednak wartość bieżąca netto jest ujemna, nie należy realizować projektu.
• Jeśli porównujesz kilka alternatyw z tymi samymi kosztami nabycia, powinieneś wybrać alternatywę, która ma najwyższą wartość bieżącą netto. Oczywiście tylko wtedy, gdy jest to również pozytywne.
• Jeśli koszty akwizycji są różne, przy podejmowaniu decyzji należy wziąć pod uwagę dodatkowe inwestycje. W końcu nie byłoby „sprawiedliwe” porównywanie projektu o koszcie nabycia 5 000 euro z projektem o koszcie 7 500 euro. Dodatkowa inwestycja w wysokości 2500 euro może być inwestycją w banku lub kolejną inwestycją.
• Wartość bieżąca netto C₀ jest obliczana przez C₀ = a₀+Σ_{t = 1}b_T(1 + ja)^-T, gdzie₀ cena zakupu, b_T zwroty poszczególnych okresów, i stopa dyskontowa oraz (1 + i)^-T to stopa dyskontowa.

Prosty przykład obliczeń

1. Załóżmy, że musisz określić wartość bieżącą netto dla serii płatności (-10 000, +2 000, +3600, +6250), jeśli stosowana jest stopa dyskontowa i = 5%.
2. Obowiązuje: C₀ = -10.000+2.000*1,05^-1+3.600*1,05^-2+6.250*1,05^-3 = +569,05.
3. Innymi słowy, jeśli masz wybór między realizacją projektu lub nierealizacją projektu, powinieneś zdecydować się na jego realizację.
4. Jeśli istnieje alternatywna inwestycja, która ma serię płatności (-10 000, +3400, +4800, +3500), należy w ten sam sposób określić wartość bieżącą netto.
5. Mamy C₀ = -10.000+3.400*1,05^-1+4.800*1,05^-2+3.500*1,05^-3 = +615,27.
6. NPV Alternatywy 2 jest wyższy, więc powinieneś preferować drugą opcję.

Jeśli pomyślisz o krok dalej, przekonasz się, że depozyty w przyszłości są mniej ważone. Metoda wartości bieżącej netto zapewnia namacalne narzędzie wspierające w podejmowaniu decyzji projektowych.